UST’nin Bitcoin Rezervi Dolar Peg Tasarrufu İçin Çok Geç Kaldı

UST’nin Bitcoin Rezervi Dolar Peg Tasarrufu İçin Çok Geç Kaldı

www.coindesk.com

3 saat

Okuma süresi: ~5 m


Luna Foundation Guard’ın (LFG) UST stabilcoinin çöküşüne karşı koruma sağlamak için önerdiği kripto para rezervi, geçen haftaki piyasa kargaşasına karşı korunmak için çok geç geldi.

Dijital varlıklar geleneksel piyasalarla birlikte düşüşe geçerken, projenin forex rezervi için yerleşik bir resmi yapının olmaması – UST’nin dolar kurundaki bir güven krizini önlemek için tasarlanmış – stablecoin’i bir piyasa bozgununa karşı savunmasız bıraktı.

Bunun yerine, yetkililer kendilerini doğaçlama çözümler bulmak için çabalarken buldular, sabiti korumak için yaklaşık 1,5 milyar dolarlık kripto para kredisi teklif ettiler ve daha sonra bildirildiğine göre projeyi desteklemek için taze sermayeyi sıraya koymak için çabalıyorlar. (Projenin bir sözcüsü, yorum talebine hemen yanıt vermedi.)

LFG, Pazar günü UST’yi ilk kez kaybetmeden önce, çoğunlukla bitcoin olmak üzere rezervinde 3 milyar dolardan fazla birikmişti. Bununla birlikte, bir krizde UST’yi stabilize etmek için akıllı bir sözleşme ile rezervi blok zincirine bağlama planı, piyasaya sürülmesine hala haftalar kaldı.

Salı günü geç saatlerde UST, 80 sentin altında el değiştiriyordu.

Norveç merkezli kripto araştırma firması Arcane Research’ün analisti Vetle Lunde, “Rezervler istenen büyüklüğe ulaştı, ancak rezervleri kullanacak altyapı mevcut değildi.” Dedi. “Karışıma kanayan bir piyasayı ve zayıf hafta sonu likiditesini eklediğinizde, kendinize saldırmak için harika bir fırsatınız olur.”

UST en büyük algoritmik stablecoin’dir ve hafta sonu dolara sabitlenmeden önce 18 milyar doları aşan piyasa değeri ile Pazartesi günü 0,68 dolara kadar düştü ve patlaması kripto pazarında şok dalgaları gönderdi.

Algoritmik stablecoin’lerin, oyun teorisine dayalı bir ticaret teşvikleri sistemi aracılığıyla fiyat sabitlemelerini sürdürmeleri gerekiyor. UST söz konusu olduğunda bu, ilgili bir belirteç olan LUNA’nın oluşturulmasını ve arzının azaltılmasını içeren merkezi olmayan bir blok zinciri protokolü anlamına geliyordu.

Bu korkuları gidermek için, Terra blok zincirini geliştiren firma olan Terraform Labs, Luna Foundation Guard adlı bir organizasyon oluşturmak için diğer yatırımcılarla işbirliği yaptı ve bir krizde UST’nin sabitlenmesini destekleyecek bir rezerv biriktirmeye başladı.

LFG bir satın alma çılgınlığına girişti, rezervi yaklaşık 3.5 milyar dolar değerinde kripto varlıkla doldurdu ve piyasadaki en büyük tek bitcoin sahiplerinden biri haline geldi – ancak bir kriz olması durumunda rezervi dağıtmak için çalışan bir sistem olmadan.

LFG’de bir ticaret firması ve yatırımcı olan Jump Trading’in önerisine göre, rezerv şu şekilde çalışacak: UST fiyatı 0,98 $’ın altına düşerse, tüccarlar UST’yi sabit fiyat üzerinden bitcoin (ve rezervdeki diğer kripto para birimleri) ile değiştirebilirler, bir arbitraj teşviki ile UST için talep yaratmak.

Ancak kriz, sistem yerine oturtulmadan önce gerçekleşti.

Luna Foundation Guard’ın bir konsey üyesi olan Jose Maria Macedo, CoinDesk’e, bitcoin takas mekanizmasının, Terra blok zinciri üzerine inşa edilmiş bir token değişimi olan Astroport’un geliştirici ekibi tarafından önümüzdeki haftanın sonuna kadar gönderilmesinin beklendiğini söyledi.

Terra geliştirici firması Terraform Labs’ın kurucu ortağı Do Kwon, Pazartesi günü testnet lansmanının birkaç hafta uzakta olduğunu tweetledi.

Son zamanlarda algoritmik stabilcoinlerin darboğazları hakkında çok fazla konuşma yapıldı ve eleştirmenler, piyasadaki gerilemede doğal olarak kararsız olduklarını ve piyasa katılımcılarının tasarımdaki zayıf noktalardan yararlanmaları için savunmasız olduklarını söylüyor.

FundStrat analisti Sean Farrell Salı günü bir raporda şunları yazdı: “UST’ye ‘çalışma’nın bir tesadüf değil, UST’nin (açıkça kırılgan) mimarisinin kasıtlı bir istismarı olduğuna inanmak için yeterli nedenimiz var.”

Farrell’e göre, kargaşaya yol açan şey şu:

Herhangi bir paniğe kapılmadan önce, LFG Cumartesi günü iki işlemde stablecoin değişim platformu Curve’deki UST-3pool’dan yaklaşık 250 milyon $ çıkardı ve bildirildiğine göre yaklaşmakta olan 4pool’un lansmanına hazırlanıyor.

İlk işlemin hemen ardından bir satıcı, Curve’de USDC için 85 milyon dolarlık UST’yi takas etti ve UST, USDC, USDT ve DAI sabit paralarını tutan UST-3pool’u dengeden çıkardı.

Satıcı, UST’yi marjinal talebi aşan bir hızda terk ederek, UST’nin fiyatını 0,98 $’a düşüren olumlu bir geri bildirim döngüsü yarattı.

LFG, sabitleyiciyi eski haline getirmekle görevli tüccarlara rezervden 1,5 milyar dolar borç verdi ve UST’yi 1 dolara geri getirmeyi neredeyse başardı.

Geleneksel piyasalar Pazartesi günü açılıp satış yapmaya devam ettiğinde, orijinal açığa satış yapan, algoritmik stabilcoini kurtarmak için çok az alıcının adım atmak isteyeceğini bilerek, görünüşe göre Curve üzerindeki piyasa takaslarına devam etti.

Piyasa yapıcılar UST’yi desteklemek için bitcoin satmaya başladılar, ancak daha sonra düşen fiyatların sabitleyiciyi desteklemek için mevcut mühimmatı azalttığı için işleri daha da kötüleştireceğini fark ettiler.

Arcane Research’ten Lunde, “Bu, Soros’un 90’larda İngiltere Merkez Bankası’na yaptığı saldırıyı andırıyor, ancak UST sabitine saldırmak, yeterince sermayeye sahip varlıkların saldırması için çok daha düşük bir meyvedir” dedi. Ünlü olarak, George Soros’un hedge fonu İngiliz Sterlini’nin döviz kuru mekanizmasına karşı başarılı bir şekilde bahis yaptı ve ticaretten bir servet kazandı.

UST’nin güvenilirliği

LFG bir şekilde mandalı eski haline getirmeyi başarsa bile, UST’ye şimdiden çok fazla zarar verilmiştir.

Yatırımcılar, talebin çoğunu UST’ye yönlendiren Terra blok zinciri üzerine inşa edilmiş en büyük getiri sağlayan protokol olan Anchor’dan para çekiyor. Protokolün gösterge tablosuna göre, mevduatlarının yaklaşık %60’ı sadece birkaç gün içinde kaçtı.

Kwon Salı günü “UST için bir kurtarma planı açıklamaya yakın” olduğunu tweet ederken, LFG’nin rezervini desteklemek için 1 milyar dolar artırma görüşmeleri yaptığı bildiriliyor.

Lunde, LFG’nin “kısa vadede başarılı olabileceğini” ve UST’yi sabitleme noktasına geri getirebileceğini söyledi, “ancak uzun vadeli itibar etkileri ve UST’ye olan güven bundan kesinlikle bir darbe aldı.”

Basın zamanında, UST aşağı yönlü sarmalını yeniden başlattı ve 0,73 dolardan el değiştirdi, LUNA’nın fiyatı ise 13,68 dolarda kaldı ve 24 saat içinde değerinin %66’sını düşürdü.


 

daha fazla kripto haber için sitemizin kategorisini incelemeyi unutmayınız, Bu bilgilerinin tamamı google üzerinden sağlanmaktatır.

Bültenimize Katılın

Hemen ücretsiz üye olun ve yeni güncellemelerden haberdar olan ilk kişi olun.