Luna’nın Çöküşü, DeFi’nin Teknik, Düzenleyici Kontrollere Büyük İhtiyacını Gösteriyor

Luna’nın Çöküşü, DeFi’nin Teknik, Düzenleyici Kontrollere Büyük İhtiyacını Gösteriyor

www.coindesk.com

3 saat

Okuma süresi: ~4 m


Bir “Siyah Kuğu” olayı, normalde bir durumdan beklenenin ötesinde tahmin edilemez, sonradan anlaşılan ve potansiyel olarak ciddi sonuçları olan bir olaydır. Örnekler, subprime krizi ve 2008’de bankacılık sektörünün çöküşü ve küresel pandeminin başlamasını takiben piyasa kapitülasyonunu içerir.

Finansal piyasalarda veya herhangi bir sektörde, Kara Kuğu olayları çoğunlukla olumsuz olarak bilinir. Yine de tarih, bu olayların aynı zamanda pozitif sistemik değişimin önemli bir noktası olduğunu gösteriyor. Aynı sürecin bu olay için de geçerli olacağına inanıyorum.

Ahmed İsmail, bir DeFi likidite toplayıcısı olan Fluid’in mukimi ve CEO’su ve Orta Doğu’da düzenlenmiş bir tezgah üstü masa olan HAYVN’nin kurucu ortağıdır.

UST’nin algoritmik bir stabilcoin olarak düşüşü bir Kara Kuğu olayıdır ve asla olmamalıydı. 18 milyar doları aşan bir projeydi – neredeyse başarısız olamayacak kadar büyük. Projenin otomatik ticaret sistemini denetleyen daha güçlü düzenleyici kontroller, durumu uzun zaman önce hafifletebilirdi.

Bakınız: Eski Bitcoin Hayranı Nassim Taleb, Çöpe Atılan Kağıt Yayınladı

Terra’nın erimesi bitcoin’e yayıldı ve fiyatının birkaç saat içinde 10.000 $ düşmesine neden oldu. Ayrıca kripto endüstrisindeki emsallerimize, özellikle borsalara ve küçük ve büyük yatırımcılara büyük zarar verdi.

Otomatikleştirilmiş merkezi olmayan finans (DeFi) ticaret sistemleri bu boyuta büyüyecekse, daha iyi düzenlemelere ve paydaş korumalarına ihtiyaç vardır.

Algoritmik stablecoin’lerle ilişkili riskler

Bu hafta öne çıkan şey, algoritmik stablecoin’lerle ilişkili riskler. Buradaki anahtar mesaj, bilgisayar kodunun varlığa dayalı teminatın yerini alamayacağıdır.

Algoritmik bir stabilcoin, varlıklar tarafından desteklenmez; bunun yerine, sabitleyicisini tutmak için tasarlanmış bir algoritma veya algoritmalar aracılığıyla bilgisayar koduyla dengelenir. Birçok “algo” UST’den önce başarısız oldu, ancak bu tarihi çöküş şimdi algoritmik stabilcoinlerin mimarilerinde boşluklar olduğunu kanıtlıyor.

Ne yazık ki, Terra ağının tasarımındaki bu çatlak, milyarlarca dolarlık bir projeyi birkaç gün içinde sıfıra yakın hale getirmeyi başardı. Ayrıca DeFi ve daha geniş kripto endüstrisi genelinde sistemik riske neden oldu.

Ağın kurucuları, özellikle Terraform Labs, yedekte tutulan büyük miktarlarda BTC satarak UST/USD sabit pozisyonunu savunmaya çalıştı.

Gümüş bir astar: USDT, USDC ve BUSD gibi varlık destekli stabilcoinler fırtınayı atlatmış gibi görünüyor ve yatırımcı hissiyatı, dokunulmamasına rağmen bozulmadan kaldı. Örneğin USDT, Perşembe günü USD sabitlemesinden yaklaşık %5 uzakta işlem gördü ve aşırı oynaklığın %100 varlık destekli olması gereken stabilcoinlerin fiyatını nasıl etkilediğini gösterdi.

Bu etkinlik, DeFi endüstrisi tarafından içselleştirilmesi gereken önemli derslerin altını çizdi: Algoritmik stablecoin’ler çalışmıyor veya en azından çok daha fazla araştırma ve geliştirmeye ihtiyaç duyuyor. Ayrıca, başka bir algoritmanın bu kadar büyümesine izin verilmeden önce düzenleyici ve teknolojik kontroller yasalaştırılmalıdır.

Kriptonun aşırı oynaklıkla başa çıkabilmesi gerekiyor

Bu ne ilk Black Swan etkinliği ne de son olacak. Gelecekte tekrar olacaklar. Ancak asıl soru, piyasadaki diğer varlıkları etkileyen sistematik bir çöküşün neden olduğu ve bunun nasıl azaltılabileceğidir.

Bakınız: DeFi Ticaretinde Likiditeyi Serbest Bırakma | fikir

Cevap, likidite, oynaklık ve piyasaların Kara Kuğular karşısında nasıl tepki verdiğine bağlı. Kripto pazarları likit değildir ve az işlem görür. Likidite siliktir ve kripto piyasaları son derece verimsizdir. Özellikle savunmasız hale gelirler ve BTC ve ETH gibi en istikrarlı kriptolar bile kırılgandır. Likidite akmadığında tüm varlıklar düşecektir.

Bu nedenle, kripto piyasalarının likidite toplayıcılarına ihtiyacı var. Bu sistemler, yatırımcıların Kara Kuğu olaylarının neden olduğu çalkantılı suları yönetmelerine yardımcı olabilir – değişken koşullar oluştuğunda, piyasa katılımcılarının dengeleri korumak için likiditeye hızlı ve mümkün olan en iyi fiyattan erişmesi gerekir.

Düzenleyici kontrollere gelince, yasa koyucuların şimdiye kadarki en büyük kripto varlıklarından birinin patlamasına bakacağından ve sektörü evcilleştirmenin yollarını bulacağından eminim.

Bu sadece bizim sektörümüz büyüyor ve öğreniyor.


 

daha fazla kripto haber için sitemizin kategorisini incelemeyi unutmayınız, Bu bilgilerinin tamamı google üzerinden sağlanmaktatır.

Bültenimize Katılın

Hemen ücretsiz üye olun ve yeni güncellemelerden haberdar olan ilk kişi olun.