Benjamin Cowen: Uzatma Döngüleri Öldü. Büyük Bir Anlatının Sonu mu?

Benjamin Cowen: Uzatma Döngüleri Öldü.  Büyük Bir Anlatının Sonu mu?

beincrypto.com

2 saat

Okuma süresi: ~5 m


En popüler ve saygın kripto para piyasası analistlerinden biri olan Benjamin Cowen, amiral gemisi piyasa modelinin “öldüğünü” kabul etti. Bunu Bitcoin’in düşen fiyatı bağlamında yaptı ve aynı zamanda 2019’dan beri savunduğu hipotezi de tahrif etti.

Benjamin Cowen, kripto para birimi alanındaki en popüler analistlerden, yorumculardan ve youtuberlardan biridir. Twitter profilinin 636.000 takipçisi varken, YouTube kanalının 734.000 abonesi var.

Cowen’in kendine özgü sosyal medya yönetimi tarzı, YouTube reklamlarından veya üçüncü taraf hizmetlerin (borsalar, hizmetler, markalar veya kripto para jetonları) tanıtımından herhangi bir gelirin olmamasıdır. Samimi, minimalist – yıllardır iki sandalye, bir karton masa ve bir dizüstü bilgisayar kamerası olan bir odada videolarını çekiyor – ve son derece eleştirel yaklaşımı ona büyük bir hayran kitlesi kazandırdı.

Stoktan Akışa Karşı “Uzatma döngüleri öldü”

Popülerliğini üzerine inşa ettiği ana hipotezlerden biri, Bitcoin’in uzama döngüleri hakkındaki iddiasıdır. Bu hipotez şunları varsayar:

  1. Bitcoin piyasasında birikim, dinamik yükseliş ve keskin düşüşten oluşan döngüler var,
  2. ardışık döngüler daha uzun sürer,
  3. ardışık döngüler azalan getiriler (ROI) üretir,
  4. BTC piyasasının uzun vadeli bir modeli, üst sınırı zirveleri ve alt sınırı belirleyen logaritmik regresyon bantlarıdır.

Benjamin Cowen, en az 2019’dan beri bu hipotezin ateşli bir savunucusu olmuştur. Bu modelin geçerliliğine olan inancını, iddia ettiği gibi, tarihsel verilere en iyi şekilde uyması gerçeğinden almıştır. Ağustos 2021’deki ilginç bir tartışmada Cowen, Bitcoin Stoktan Akışa (S2F) modelinin yaratıcısı olan başka bir etkili analist PlanB ile konuştu.

S2F modelinin, BTC’nin fiyatının çok altında sapması nedeniyle 2021’in sonlarında çöktüğüne inanılıyor. Ya da en azından, PlanB’nin kendisinin açıkladığı gibi, Bitcoin’in Aralık 2021’de 100.000 dolara ulaşacağını varsayan sözde Floor Model çöktü.

S2F modelinin (en azından kısmen) çökmesinden sonra birçok kripto yatırımcısı Cowen’in uzama döngüsü modeline yöneldi. 100-200 bin dolarlık hedef aralığın Bitcoin için hala ulaşılabilir olduğu, ancak ulaşılması daha fazla zaman alacağı görülüyordu. Bu anlatı, kripto sektörünün piyasa değerindeki artış, kurumsal yatırımcılar için daha uzun bir zaman ufku ve uzun vadeli HODL duyarlılığına ilişkin argümanlarla desteklendi.

büyü bozuldu

Ne yazık ki, 8 Mayıs’ta büyü bozuldu! Uzatma döngüsü modelinin yaratıcısı ve en büyük savunucusu Benjamin Cowen, bir o kadar kısa ama anlamlı bir tweet attı ve iki kısa cümleyle yıllardır üzerinde çalıştığı modelin “öldüğünü” itiraf etti. Aynı zamanda, acı tatlı bir şekilde “bunun bir makro dip sinyali olduğunu umduğunu, ancak öyle olduğunu düşünmüyorum” diye ekledi.

Benjamin Cowen: Gerçekten bitti mi?

Tweetin altında büyük bir tartışma alevlendi. Benjamin Cowen, bir sonraki yarılanmadan önce tüm zamanların en yüksek seviyesindeki (ATH) bir artışın bile vardığı sonucu değiştirmeyeceği konusunda önceden uyarıda bulunan bir yorum yazdı:

“Bir sonraki yarılanmadan önce yeni bir ATH’ye ulaşmış olsak bile, bu mevcut ayı piyasasının acımasızlığını değiştirmiyor.”

Bu iddianın sebebi ise Bitcoin fiyatının devam eden düşüşü. Analist, bunun artık makro boğa piyasasında derinleşen bir düzeltme olarak görülemeyeceğine inanıyor. Kasım 2021’de kendisi 69.000 dolar seviyesinin Bitcoin döngüsünün zirvesi olmadığını iddia etmesine rağmen, şimdi kendi inançlarını reddetmekten çekinmiyor. Devamında şunları ekledi:

“#Bitcoin 2021 yazının en düşük seviyelerinde kalsa bile (ki bu gerçekten büyükse), arkasından ne gelirse gelsin kesinlikle yeni bir döngü gibi hissettirecek.”

Kaynak: Twitter

Gönderinin altındaki yorumlarda, döngülerin uzaması hipotezinin birçok destekçisi, Benjamin Cowen’ın amiral gemisi anlatısını terk ettiğine inanamadı. Diğerleri ayrıntıları istedi veya bunun son olmadığını ve modelin hala doğru olduğunu kanıtlamaya çalıştı. Ancak büyük çoğunluk, Cowen’in dürüstlüğüne ve özeleştirisine destek ve hayranlık sözlerini dile getirdi. Bunlardan biri, yazan @RKrupa_Official idi:

“Sizinle ilgili şaşırtıcı olan şey, aynı anlatıyı zorlamak yerine, hatalı olduğunuzu kabul etmekten asla korkmamanız. Buna hayranım!”

Buna karşılık, @CardanoHumpback kullanıcısı tarafından ilginç bir özet yayınlandı. Döngülerin asla var olmadığını ve Cowen ve PlanB modellerinin geleceği tahmin edemeyen anlatılar olduğunu açıkça belirtti. Ona göre, “#kripto her zamanki gibi hayatta kalacak.”

Azalan getiriler ve logaritmik regresyon devam ediyor

Bununla birlikte, Cowen’in modelinin tüm öğelerinin, döngülerin uzaması hipotezinin yanlışlanmasıyla birlikte atılmaması gerektiği ortaya çıktı. Sonraki bir tweet’te analist, Bitcoin’in gelecek döngülerde azalan getirileri tezini “tartışacağından şüphe duyduğunu” belirtti. Ekledi:

“Azalan getirilerin gerçekleştiği arka arkaya dört döngü.”

Cowen’in modelinin hala geçerli olan ve BTC fiyat hareketleri için büyük bir marjı olan bir diğer unsuru da logaritmik regresyon bantlarıdır. Bu grafiğin güncellenmiş ve tweetlenmiş versiyonunda Bitcoin fiyatının yeşil bandın üst sınırına yaklaştığını görüyoruz. Tarihsel olarak, bu aralığa girmek ayı piyasasının teyidi olmuştur.

Kaynak: Twitter

Bununla birlikte, logaritmik regresyon eğrisinin yukarı yönlü doğası nedeniyle, yeşil aralıkta kalmak, BTC fiyatındaki düşüşün devam etmesiyle mutlaka ilişkili değildi. Hem 2012 hem de 2015’te yeşil aralığa girme anı, uzun vadeli bir konsolidasyonun başlangıcı gibi görünüyordu.

Bitcoin: Makro dibe yakın mı?

Bu konsolidasyon sırasında, Bitcoin fiyatı artık zirveden kısa bir süre sonra olduğu gibi keskin düşüşler yaşamadı. Buna karşılık, sonraki aylarda yeşil bandın dibine ulaşmak, Bitcoin’in teslim olmasından çok logaritmik bandın yükselmesinden kaynaklandı.

Önümüzdeki aylarda benzer bir durum yaşanırsa, belki de Bitcoin gerçekten bir makro dibe ulaşmaya yakındır. Gerçek şu ki, Benjamin Cowen’in yıllardır karşı karşıya olduğu Bitcoin piyasasının büyük anlatısının sonuna tanık oluyoruz.

Bununla birlikte, belki de amiral gemisi modelinin tahrif edilmesi dramatik bir gelişme değildir. Yıllardır, oldukça değişken ve biraz vahşi kripto para birimi piyasasını rasyonelleştirmenin ve gezinmenin bir yolu olmuştur. Belki de tam tersine, reddi, bu genç finans dünyasındaki katılımcıların yeni ve daha olgun bir aşamaya girmesine izin verecektir. Cowen’in kendisinin de sık sık söylediği gibi ve PlanB’nin Twitter profil açıklamasında şu ifade var:

“Bütün modeller yanlış. Bazıları işe yarar.”


 

daha fazla kripto haber için sitemizin kategorisini incelemeyi unutmayınız, Bu bilgilerinin tamamı google üzerinden sağlanmaktatır.

Bültenimize Katılın

Hemen ücretsiz üye olun ve yeni güncellemelerden haberdar olan ilk kişi olun.